La Fed decide hoy sobre las tasas en contexto de tensión global
La Reserva Federal de Estados Unidos está por terminar una nueva reunión de política monetaria, y este miércoles la atención está puesta sobre lo que van a anunciar. La incertidumbre provocada por la guerra en Medio Oriente ha generado oleadas en los mercados, así que se espera que mantengan las tasas de interés como están. Sin embargo, se prevé que expliquen en su declaración cómo este conflicto ha cambiado las perspectivas en la economía y la inflación.
No hay un final claro para la guerra, y esto trae varias incógnitas. Según economistas, los impactos dependerán de la duración del conflicto, de cómo se forme el nuevo Gobierno en Irán y de si los precios del petróleo se mantienen por encima de los u$s100 por barril o si vuelven a caer por debajo de los u$s80.
Por ejemplo, el precio promedio de la nafta en Estados Unidos ya llegó a u$s3,79 por galón, un 25% más alto que antes de que comenzara la guerra, según la asociación de automovilistas AAA. Esto tiene repercusiones: las aerolíneas están advirtiendo sobre el aumento de costos de viaje, y desde la Casa Blanca han mencionado que buscan nuevas fuentes de fertilizantes agrícolas debido al encarecimiento.
Con el aumento de los precios relacionados con el petróleo, muchos consumidores se ven obligados a cancelar compritas o reducir su gasto. Y no solo eso, los aliados comerciales de Estados Unidos en Europa están sintiendo un impacto inflacionista mucho más agudo.
Las señales de la Fed
Para la Reserva Federal, la situación ahora es un tira y afloja. Pasaron de estar confiados en un crecimiento económico estable a lidiar con presiones inflacionistas que están al alza y nuevos riesgos para el crecimiento y el mercado laboral.
Los funcionarios del banco central se preparan para ofrecer sus proyecciones más acertadas con respecto al futuro a través de su decisión sobre las tasas de interés y la declaración de política monetaria. Esto se va a publicar a la tarde, hora argentina, y luego Jerome Powell, el presidente de la Fed, dará una rueda de prensa alrededor de media hora después de ese anuncio.
Diane Swonk, economista jefe de KPMG, comentó que parece que el momento de actualizar las previsiones de la Fed está inclinado hacia la estanflación. Ella espera ver un aumento de la inflación y el desempleo hacia fin de año, lo que podría traducirse en una división entre los funcionarios del banco central. Algunos podrían abogar por recortes de tasas para mantener el mercado laboral, mientras que otros podrían optar por mantener la política restrictiva, e incluso insinuar subidas de tasas más adelante.
“Las proyecciones se elaboran en medio de una niebla de incertidumbre. Es probable que los participantes reduzcan sus estimaciones de crecimiento y ajusten al alza las previsiones de inflación y desempleo”, explica Swonk.
Respecto al “dot plot”, que muestra las expectativas de las tasas de interés a futuro, se anticipa que refleje un poco de todo. Podría haber disensos entre los que creen que la Fed debería actuar y bajar tasas, dados el débil crecimiento del empleo, y aquellos más agresivos que creen que deberían incrementar las tasas antes de que termine el año. Esto da para reflexionar, ¿no?